Moyen terme + Prix du baril + Niveaux

[...] De leur côté, les entrepreneurs de l'Hexagone restent plus optimistes. l'indice qui jauge leur moral a, dans le même temps, atteint son meilleur niveau (108 points) depuis avril 2001.  [...] Même si le pétrole et le dollar pourraient encore peser sur la tendance d'ici à la fin de l'année, certains ratios boursiers laissent penser que le compartiment des actions reste sous-évalué. La prime de risque (6,80 %) continue, en effet, d'évoluer à des niveaux élevés si on la compare à son niveau moyen de 4,7 %, entre 2000 et 2004.  [...] Sur ce dernier point, de nombreux experts pensent, d'ailleurs, que les prix du pétrole pourraient, à court, voire moyen terme, continuer de se maintenir à des niveaux élevés (le baril WTI a atteint un nouveau record historique à 55,87 dollars, le 22 octobre) compte tenu de la vigueur de la demande, notamment du côté des pays asiatiques.  [...]

[...] Concernant le cours du pétrole, même s'il devrait s'inscrire en hausse à moyen terme (80 dollars le baril est notre estimation du prix d'équilibre), il devrait, à court terme, rester proche des cours actuels (vers les 70 dollars) du fait des fortes capacités disponibles.  [...] D'où une légère sur-pondération des actions et du crédit. Les sur-pondérations sont concentrées sur les actions américaines couvertes en devise', sur les actions de la zone Euro alors que le Japon est très sous-pondéré. La valorisation des actions des pays émergents reste soutenue par une croissance plus dynamique mais le niveau nous semble élevé actuellement.  [...] L'exposition est maintenue sur les matières premières et sur les petites et moyennes capitalisations européennes. D'un point de vue des obligations, sur lesquelles nous maintenons notre recommandation à neutre', nous pensons que les obligations d'Etats offrent peu de valeur, surtout sur la partie courte de la courbe des rendements.  [...]

[...] Quant à l'inflation, elle reviendra au-dessous du seuil de 2 % à moyen terme. La flambée des prix n'aura donc été qu'un feu de paille pour l'économie. De son côté, Dick Cheney, le vice-président américain, a précisé que l'on ne toucherait pas aux stocks stratégiques d'or noir, qui devaient être conservés pour de véritables urgences. Et le baril a poursuivi son recul.  [...] Les deux grands argentiers sont confiants et nous devons l'être aussi, même si les prix à la pompe assèchent nos portefeuilles. C'est tout juste si Alan Greenspan craint pour le Japon et s'interroge sur la faiblesse de la reprise européenne. Mais, comme pour atténuer les effets d'un verbe un peu trop nuancé, Jean-Claude Trichet estime qu'il n'y a aucune raison de remettre en cause les prévisions d'une reprise graduelle.  [...]

[...] La phase de correction entamée jeudi soir devrait ramener le prix du baril entre 34,75 dollars et le support graphique des 33,80 dollars. Au-dessus de ce dernier niveau, la configuration à moyen terme conserve une orientation positive, qui pourrait conduire le prix du baril à 41 dollars, voire à 45 dollars.  [...] Pour casser sa tendance haussière à long terme, le baril devra revenir au-dessous de 30 dollars. On assisterait dès lors à une forte détente du prix de l'or noir, avec en ligne de mire un prix pivot à long terme de 23 dollars.  [...] A court terme, l'indice des grandes valeurs parisiennes est venu buter, le 26 avril dernier, sur sa résistance à court terme de 3.830 points, puis a subi une correction de 8 %, qui l'a ramené sur son support à moyen terme de 3.500 points. Ce niveau coïncide avec la borne basse de son couloir haussier.  [...]

[...] Parallèlement, les prix du baril de pétrole, bien qu'ayant reflué de 10 % par rapport au pic atteint en octobre dernier, se maintiennent à des niveaux dangereusement élevés (45 dollars pour le brent de la mer du Nord). Pourvu que Thierry Desmaret, le président de Total, ait raison lorsqu'il pronostique pour l'an prochain un prix moyen de 30 dollars le baril.  [...] L'incapacité de l'indice CAC 40 à  [...] et, d'autre part, le maintien des prix du pétrole à des niveaux élevés.  [...] C'est notamment le cas des valeurs  [...] CAC 40 (le portefeuille valeurs de rendement du JdF s'est apprécié de plus de 42 % depuis le début de l'année.). Le succès rencontré cette semaine par l'introduction en Bourse de la société Autoroutes Paris-Rhin-Rhône, pourtant à un prix situé dans le haut de la fourchette indicative, montre l'attrait des investisseurs pour ce type de placement et le fait qu'ils sont prêts à payer la sécurité au prix fort.  [...]

[...] Un rebond des cours est donc tout à fait envisageable dans une optique à moyen terme. Le prix d'équilibre pourrait être compris entre 80 et 100 dollars le baril, ce qui offre un fort potentiel de reprise à moyen terme. Plusieurs véhicules d'investissement permettent de prendre position sur le baril d'or noir.  [...] La chute vertigineuse des cours du pétrole finira effectivement par trouver un niveau plancher sur lequel rebondir. Si les fluctuations à court terme, sont imprévisibles, à moyen terme, le risque de pénurie est bel  [...] sont technologiquement difficiles et vont accentuer l'effet de rareté dans les prochaines années.  [...] Les laboratoires subissent des contraintes croissantes qui rendent le secteur de moins en moins défensif. L'action Sanofi enregistre des écarts de cours importants au gré, par exemple, de l'annonce des autorisations sur un nouveau traitement. Sur le moyen -long terme, le caractère défensif du titre est indéniable, mais, à court terme, il reste soumis aux humeurs des investisseurs.  [...]

[...] Ce niveau, renforcé par la présence de la moyenne mobile à 150 jours, pourrait servir de point de départ à une nouvelle tendance haussière de forte amplitude. Evidemment liée à l'évolution du prix du pétrole, la configuration moyen terme de la valeur s'inverserait rapidement en cas de rupture de 56 dollars le baril.  [...] On pourra se positionner à l'achat avec un ordre stop de protection autour de 59 euros pour jouer une hausse rapide sur la résistance moyen terme majeure comprise entre 67 et 70 euros. Au-delà de ce niveau, la tendance long terme passerait franchement positive avec 80, 88 et les plus hauts historiques autour de 95 euros en toile de fond.  [...] Au-dessous de 59,50 euros, la tendance moyen terme passerait de positive à neutre, la valeur se maintenant dans le couloir long terme de 50 à 70 euros dans lequel elle évolue depuis janvier 2003.  [...]

[...] . Le repli de près de 5 % des cours du baril de brent et le rebond des indices américains ont permis à l'indice CAC 40 de casser ses plus hauts niveaux de l'année. Cette rupture, si elle se confirmait dans les prochaines séances, constituerait un signal fort de la poursuite du cycle haussier à moyen terme.  [...] A moyen terme, le marché dispose d'un important soutien  [...] support graphique, la borne basse du couloir ascendant précité, et avec le point de passage de la moyenne mobile à 150 jours. Au-dessus de ce niveau, la tendance principale haussière en vigueur depuis le mois d'août 2004 reste active.  [...] Au-dessus de 4.080 points, la configuration à court terme de l'indice CAC 40 conserve une orientation résolument positive. Il devrait désormais rejoindre la zone comprise entre 4.210 et 4.225 points. Ce niveau correspond à la borne haute du couloir haussier initié en août 2004, ainsi qu'à l'écart de cours laissé ouvert le 4 juin 2002.  [...]

[...] Et de prévenir aussitôt. Attention au réveil. Une période prolongée de sous-investissement pourrait se traduire par des niveaux de prix élevés à moyen terme. Si Christophe de Margerie ne veut pas se prononcer sur un chiffre, il a une certitude. Le pétrole sera plus cher demain qu'aujourd'hui.  [...] Il entend néanmoins qu'ils fassent un effort en matière de prix. Les prix du gaz, du pétrole, des aciers et des services au sens large ont baissé, plaide-t-il. Il est normal que ces baisses soient répercutées, surtout pour les services les plus communs.  [...] Et d'enchaîner. Mais nous menons depuis des années une politique d'investissements et de discipline budgétaire [Ndlr. le ratio d'endettement s'élevait à 19 % au 31 mars] qui nous permet d'aborder la période actuelle de manière sereine. Nos activités s'appréhendent à un horizon de long terme, voire très long terme, c'est-à-dire de quinze à vingt-cinq ans.  [...]

[...] JEAN-PHILIPPE ROOS. Le coût de développement du pétrole sur le moyen-long terme s'élève à environ 70 dollars le baril. Le niveau de cours actuel reflète les tensions géopolitiques. A moyen et long terme, il y a un vrai problème. Christophe de Margerie, directeur général de Total, voit à échéance un plafond de production à 100 millions de barils par jour. Mais le pire n'est pas toujours certain.  [...] JEAN-BERNARD GUYON. Se pose également le problème de l'intervention des Etats pour contenir les prix à des niveaux acceptables. Je pense que la tendance à la hausse devrait se poursuivre au moins à court terme. Les importations chinoises sont considérables.  [...] La structure des prix à terme s'est inversée. Il est plus rentable actuellement de porter des positions à terme. Cela explique les modifications sur les marchés financiers.  [...]